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5 surprises financières à l’horizon. L’agitation des marchés chinois et la frénésie des bénéfices

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Chaque année offre ses propres rebondissements sur les marchés financiers, écrit la publication britannique The Economist. Les experts ont analysé les principaux changements intervenus cette année et ont fait des prédictions pour 2022, selon Mediafax :

1. les problèmes de la chaîne d’approvisionnement

Paul Samuelson, un économiste lauréat du prix Nobel, a un jour plaisanté en disant que le marché boursier avait prédit neuf des cinq dernières récessions. On pourrait en dire autant des analystes qui ont mis en garde contre les perturbations de la chaîne commerciale – jusqu’à présent. Le début de la pandémie de Covid-19 a été épargné par des problèmes majeurs à cet égard. En comparaison, cette année a vu des crises prolongées et une inflation « alimentée » par des problèmes de chaîne d’approvisionnement.

Les perturbations des usines et des ports en Chine et en Asie du Sud-Est, dues aux efforts des gouvernements pour contrôler les épidémies de coronavirus, n’ont pas amélioré la situation. Mais l’essentiel du problème peut être attribué à l’explosion de la demande de biens physiques : les dépenses en biens durables ont augmenté de 34 % en Amérique depuis le début de la pandémie, contre seulement 4 % pour les services. Au fur et à mesure que les effets économiques de la pandémie s’atténuent, l’écart devrait se réduire de plus en plus, mais les chaînes d’approvisionnement pourraient rester serrées pendant un certain temps si nous revenons aux normes d’avant la pandémie.

Le PDG de Maersk, le plus grand transitaire du monde, affirme que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale se poursuivront en 2022.

2. L’agitation sur les marchés chinois

L’ordre naturel des marchés financiers chinois a également subi des changements en 2021. Pendant la majeure partie de la dernière décennie, les investisseurs mondiaux ont cherché à obtenir un meilleur accès aux marchés chinois, en ciblant le secteur technologique prometteur du pays. Mais la répression de Pékin cette année a fait chuter l’indice MSCI China Tech 100 de près d’un tiers. Les actions du géant du commerce électronique Alibaba ont chuté d’environ 50 % depuis le début de l’année.

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Evergrande, un géant du développement immobilier, est depuis longtemps l’un des exemples les plus éloquents de l’industrie immobilière chinoise. En 2021, la société, dont la dette s’élève à 330 milliards de dollars, a entamé une procédure de défaut de paiement dans le cadre des efforts déployés par le gouvernement pour punir les promoteurs qui empruntent trop. L’avenir dépend des politiques opaques des autorités chinoises, mais les décisions de cette année ont clairement montré que les performances commerciales de la Chine sont étroitement liées aux changements de comportement du gouvernement de Pékin.

3.la frénésie des revenus

Les analystes et les investisseurs s’attendaient à un rebond spectaculaire des revenus en 2021, pariant que 2020 ne pouvait être suivie d’une pire année à cet égard. Mais le rythme de la reprise a dépassé presque toutes les attentes. Fin décembre 2020, le marché s’attendait, en moyenne, à une hausse de 22 % du bénéfice par action (BPA) de l’indice boursier S&P 500. Les données du quatrième trimestre de l’année 2021 n’ont pas encore été annoncées, mais les prévisions font état d’un gain de 45 %, soit encore mieux que le gain de 40 % enregistré en 2010 après la crise financière. Ces données sont en grande partie dues à une reprise économique inattendue, certaines entreprises parvenant à surpasser leurs bénéfices de 2020 et même de 2019.

Par conséquent, les marchés d’actions se trouveront dans une position plus inconfortable dès le début de 2022 : une partie de la reprise économique attendue l’année prochaine semble avoir déjà eu lieu. Les analystes s’attendent à des performances moins impressionnantes de la part des entreprises du S&P 500, un indice déjà évalué à 20 fois les bénéfices au cours des 12 prochains mois.

« La peur » pourrait remplacer la « cupidité » et devenir le facteur dominant sur les marchés internationaux en 2022, selon Bloomberg.

4. public vs. privé

Aux États-Unis, au cours des 11 premiers mois de l’année, les cotations en bourse ont permis de lever un total de 147,8 milliards de dollars, soit le double du montant levé au cours de la même période l’année dernière. Bien que la tendance ait été plus prononcée au cours des premiers mois de l’année, l’activité montre un optimisme suffisant en cette fin d’année 2021.

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Ces données jettent une ombre d’incertitude sur l’idée que les marchés publics seront inévitablement remplacés par des capitaux privés. Le pouvoir exercé par les banques sur les processus de cotation semble diminuer, les entreprises pouvant opter pour une cotation directe ou des fusions avec des SPAC (sociétés d’acquisition à vocation spécifique). Jusqu’à présent, au quatrième trimestre de l’année 2021, 621 entreprises ont fait leurs débuts sur les marchés publics dans le monde (y compris par le biais de SPAC), soit une progression de 16 % par rapport à l’année dernière.

5.la finance verte

Les cadres et les investisseurs qui veulent donner l’impression d’être « respectueux de l’environnement » ont souvent été tournés en dérision ces dernières années, et la finance verte a été considérée (parfois à juste titre) avec scepticisme. Mais cette année a vu une amélioration considérable. Les obligations d’État vertes sont de plus en plus populaires, puisque plus de 120 pays en ont émis en 2021. À la mi-octobre, l’Union européenne a vendu ses premières obligations vertes, pour un montant de 12 milliards d’euros.

Mais l’un des changements les plus notables est venu du secteur privé. Les investissements dans les startups de la technologie climatique ont atteint 60 milliards de dollars au premier semestre, soit trois fois plus qu’à la même période en 2020. Dans le même temps, les investissements dans les constructeurs de voitures électriques comme Tesla et les fournisseurs de batteries comme CATL ont connu une augmentation massive. En mai, ExxonMobil a perdu un procès contre des investisseurs activistes qui avaient voté en faveur d’une politique plus respectueuse de l’environnement au sein du conseil d’administration du géant pétrolier.

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